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就互联网巨头低价收割受狙击疑百货业大佬出手的是个啥!

发布时间:2022-06-08 11:53:21 来源:网络浏览:

互联巨头低价收割受狙击 疑百货业大佬出手

核心提要:购的普及,令百货公司成为直接被冲击到的行业,随后包括百货公司在内的很多零售公司前后被互联巨头纳入麾下。比如,阿里与银泰、京东与永辉。

购的普及,令百货公司成为直接被冲击到的行业,随后包括百货公司在内的很多零售公司前后被互联巨头纳入麾下。比如,阿里与银泰、京东与永辉。

互联购物站上风口的同时,此起彼落,百货行业算是最近几年来被频繁唱空的行业之1了。

面临互联巨头的围歼,百货公司最近几年来则处在不断 转型 时期。

物极必反,当线上流量愈来愈贵,富矿已被互联巨头接近开采终了以后,线下零售业资产的性价比开始提升。

更重要的是,经过量年下滑以后,很多实体零售,特别是百货业的估香港街头的创意先锋张瀚谦新媒体艺术家以科技作为艺术媒介值水平已很低 固然,这里说的不是大A股,而是港股。

股价延续下跌,挤干了利润表上的水份,股价乃至大幅破净,已引来业外资本的频繁出手。身在其中的零售业大佬们固然也清楚自家价值,不甘心在低位被狙击,乃至频繁出手回购或增持自家的股分。

特别是对具有庞大自有物业的香港百货股,这类动作其实不是仅仅用利润触底回升就可以解释的,比利润触底更重要的是,长在土地上的资产 已跌破账面净资产的商业地产,这些地产乃至没有被重估过,还是以若干年前的本钱价入账。准确的说是低于当年的本钱价入账,由于已计提了很多的折旧。

守住阵地,就守住了最后的堡垒。

下面,我们以近期发布事迹增长公告的华地国际()入手,看看百货行业的最新动态。

4年来利润首现增长 经营溢利率终见底?

港股很多公司,光听名字很难知道公司主业是甚么,华地国际就是这样。

不过,如果说到8佰伴,就不会感到陌生了。8佰伴是源自日本的百货品牌,但在1997年亚洲金融(4.67, 0.02, 0.43%)危机中申请破产,目前国内的8佰伴均在后来被转让易手。

2006年,华地国际收购了无锡8佰伴,开始进军2线城市。2010年登陆港股,目前持有没有锡8佰伴、南通8佰伴等19间百货商场及60间超市,经营主战场就在江苏。

华地国际主要有百货店和超市这两项业务,长时间以来,来自百货店的销售额占比在74%左右,而百货店贡献的经营溢利占比则从2010年的74%提升至2017年的90%。

根据事迹公告,2017年华地国际录得收入44.44亿元,同比增长5.99%,归母净利润3.4亿元,同比增长4资料显示.6%。

2017年是华地国际自2014年以来首次取得利润的增长,此前利润已连续3年下滑。这也是近几年国内百货零售业的整体盈利局面。

华地国际2017年百货Steffi品牌也第1时间推出了多个系列的秋冬新品亵服业务的经营溢利率7.6%,同比提升0.1个百分点。而此前,其经营溢利率从2014年的10%1路下滑至2016年的7.5%。

利润停止下滑的1大缘由在于,百货销售额的提升。

同店销售集体增长 百货行业触底回升?

2017年,华地国际的销售额为111.88亿元,同比增长2.7%,为连续第2年正增长。但是,衡量百货公司等零售企业的整体盈利能力,更经常使用的是同店销售增长这1指标。

同店销售,1般指的是开业1年以上的门店,即成熟店的销售情况。

华地国际贡献利润大头的百货业务同店销售同比增速在2017年迎来久背的正增长,同比增速为0.4%。

除华地国际的百货业务同店销售同比获得增长,其他百货公司在2017年也一样呈增长之势,下表为面包财经整理的部份上市百货公司同店销售同比增速情况:

可以看到,大部份百货公司在2017年都迎来了同店销售同比增长。其中天虹股分由于门店调剂,致使同店销售同比仍为负增长,不过跌幅已收窄2.7个百分点,实际上,其在2017年第4季度已同比增长约3.87%。

2018年3月29日,商务部发布的《2017⑵018年中国百货零售业发展报告》显示,从接受调查的85家百货零售企业经营情况来看,2017年百货零售企业发展情况有所好转,销售额同比增长9.1%。

虽然,业界认为有好转的迹象,但是在购的冲击下,百货零售业仍要保持警惕。

百货公司隐藏商誉地雷 能否安然度过?

2017年,中国社会消费品零售总额为36.6万亿元,同比增长10.2%,其中上商品零售额为5.48万亿元,同比增长28%,占社会消费品零售总额的比重到达15%,同比提升2.4个百分点。

最近几年来,线下百货商都在面临 转型 的问题,即使是全球百货业重量级选手梅西百货也难抵亚马逊的冲击。

因此还是很难断言百货业拐点究竟是不是已到来。假设,仍没法实现 转型 战略,那末部份百货公司此前并购产生的商誉将是1颗不小的地雷。

以华地国际为例。

由于扬州丰祥扩建改造未达预期,故在2014年和2016年对5672.8万元的商誉全额计提了减值。

2016年,由于商圈封路改造,致使南京8佰伴经营未达预期,故关闭该百货,并对2232.8万元的商誉进行全额计提减值。

截至2017年末,华地国际账面商誉有2.5亿元,占期末净资产的4.76%,金额不大,但鉴于已进行过两次减值计提,若未来线下零售行业仍没法恢复增长,那末这笔商誉对利润仍会是1笔不小的冲击。

事实上,最近几年来很多在港股上市的百货公司都进行过商誉减值。比如,茂业国际(0.87, -0.02, ⑵.25%)在2017年计提了1.83亿元的商誉减值,而其2017年的净利润为12.68亿元,若剔除1次性收益约10亿元,则2017年净利润仅为2.68亿元,目前其账上还有14.1亿元的商誉。

而在股价跌跌不休的走势中,近期部份港股上市的百货公司都在回购自家股票。

2018年4月9日,华地国际回购291.8万股,耗资571.4万港元。事实上华地国际的回购已延续4年多:2013年11月至今,共回购了3.22亿股,累计回购金额达5.6亿港元,公司股本也从上市之初25亿股减少至目前的22亿股。

另外1家主攻江苏战场的金鹰商贸,其回购历史已延续10多年,即从2008年上市开始就在回购:2008年11月至今累计回购3.3亿股,合计回购金额更是高达32.8亿港元。

这类猛烈回购的态势,很有誓死坚守阵地的感觉。

百货行业的拐点究竟能否到来呢?这个不是我们要研究的重点,如果你真的要从港股百货类公司中淘金,千万要关注1点:他家的房产到底有无重估过。本文1共2000多字,前面的内容你可以当做是空话,最后这段可以收藏。

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